猪被饿死?养猪第一股巨亏背后的原因

作者 证券直播室 21天前 2
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1月31日,有养猪第一股之称的雏鹰农牧发布《业绩修正公告》,将2018年的归属上市公司股东净利润下调到亏损29亿元到33亿元。这相比2018年10月预计的全年亏损15到17亿元,几乎翻倍。而2017年的全年业绩为盈利4518.9万元。才短短三个月过去,预亏损额度就涨了接近一倍!

公司始创于1988年,2010年9月15日在深圳证券交易所成功挂牌上市。以让国人吃上安全肉为己任,致力于开展以生猪养殖全产业链为主导的战略布局,目前确立了包括生猪养殖、粮食贸易、互联网三大板块的核心战略。雏鹰农牧集团是农业产业化国家重点龙头企业、中国质量诚信企业,并承载着中央储备肉活畜储备基地的重任!

对于巨额亏损的原因,公告的解释是:一方面是因为商誉减值和资产减值,但另一方面也有经营业绩下滑的原因。

其中着重提到:由于资金紧张,饲料供应不及时,公司生猪养殖死亡率高于预期。言外之意就是:很多猪因为没饭吃被饿死了。


然而公告内也埋藏着两处血泪:买不起饲料,是因为“减少了企业的融资渠道,公司资金流动性紧张”。数据显示,在2018年三季报内,公司前六大股东质押了所持的100%股票,公司负债率高达74.4%,可用资金几近枯竭。

公告还提到,2018年末公司生猪养殖成本高于生猪销售价格。

2018年,全国猪肉价格跌入千禧年来第四个“猪周期”低谷中。据新华社4月报道,全国生猪价格跌破5元/斤,还不够饲料、防疫、人工和水电费用。业内人士测算,养猪每斤亏损1元多,养肥一头猪到出笼大概要亏200元。

如此算来,即使以雏鹰农牧每月卖出20万头猪,每头猪200斤测算,雏鹰农牧全年也要亏掉4.8亿元。“越卖越亏,卖得多亏得多”正是雏鹰农牧的困境。

公告提到,之所以买不起饲料,是因为“减少了企业融资渠道,2018年6月开始,公司出现资金流动性紧张局面”。事实上,雏鹰农牧确实已弹尽粮绝,再无腾挪资金的余地了。在2018年第三季度报上,雏鹰农牧的前六大股东:侯建芳、侯五群、候斌、侯杰、侯建业,以及深圳市聚成企业管理顾问股份有限公司,所持的全部股份都用于质押融资,占雏鹰农牧全部股权的49.89%。其中侯建芳个人占股高达40.20%。

事实上从2014年起,雏鹰农牧在股权质押上就一直大手大脚。2013年6月,正因生态猪造假、财务造假、投资无度饱受质疑的雏鹰农牧申请停牌,随后发出定增方案:以15.46元/股价格,向侯建芳非公开发行不超过5291万股,募资不超过8.2亿元。

此时正逢上一个“猪周期”低谷,全国猪场烧钱过冬,雏鹰农牧的零售渠道建设、投资项目仍在进行,资金需求达70多亿元。2014年1月,雏鹰农牧再次向侯建芳定增8465.6万股,价格仅9.54元,筹得资金8亿元。侯建芳拿到股份后全部用于股权质押,用于个人融资。

在此后的数年里,侯建芳所持股份数次增减,但始终处于90%以上的高质押状态。这引起了投资者的极大忧虑:股价下跌时侯建芳如无股份能追加质押,质押的股份会不会被强行平仓?公司能安慰投资者的仅是一份又一份公告。

高质押的另一恶果是:真到了缺钱的寒冬,雏鹰农牧已无股权可质押。2018年11月,雏鹰农牧宣布因未能筹措足额偿债资金,有5亿元超短期融资已构成实质性违约。为此,雏鹰农牧提出解决方案:本金以货币延期偿还,利息以火腿、生产肉礼盒等产品支付。

这一做法被媒体戏称为“肉偿”。据称有一家金融机构愿意以此方式解决2111万元债务。随后11月8日和9日,雏鹰农牧股价竟接连涨停。雏鹰农牧的部分偿债产品也存在价格虚高问题,在京东的雏牧香食品旗舰店上,某些火腿礼盒的售价高达9999元,甚至12999元之多。

还了这笔债务,下笔怎么办?根据雏鹰农牧的2018年三季报,一年内到期的非流动负债期末余额为38.53亿元,较期初增加420.5%。相比之下,雏鹰农牧的货币资金在一个季度内减少了51.99%,应收票据增加了167%,短期难有资金回流。

借款300元闯成“中国养猪第一股”的侯建芳,曾大气拿出1136万元支持儿子侯阁亭创办微客得科技,成为侯阁亭入主知名电竞俱乐部OMG的第一桶金。这被股民讥笑为“有钱任性,拿1000万元给儿子打游戏”。2016年,雏鹰农牧又豪掷5亿元,与WE俱乐部高管控制的上海竞远投资共同成立电竞产业投资基金,其中雏鹰农牧认购额是对方的100倍之多,堪称“有钱爸爸”。这成了一出“养猪户与电竞共舞”的奇观。

如今弹尽粮绝,连养猪主业也难以维持之际,不知侯建芳会不会想起自己创业的艰辛,对昔日鲁莽挥霍有一丝丝悔意呢?

本文来源:搜狐财经

编辑:玲子


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